Giá vàng được dự báo sẽ tiếp tục xu hướng tăng mạnh trong năm tới, với đợt biến động lớn tiếp theo có thể đưa giá lên thêm khoảng 1.000 USD/ounce.
Động lực ngắn hạn của thị trường vàng đang thay đổi, và giá có thể dao động quanh mức hiện tại trong hai tháng cuối năm 2025. Tuy nhiên, một chuyên gia cho rằng đợt biến động lớn tiếp theo của vàng sẽ là tăng mạnh – có thể thêm khoảng 1.000 USD mỗi ounce.
Trong cuộc phỏng vấn với Kitco News, ông Aakash Doshi, Trưởng bộ phận Chiến lược Vàng tại State Street Investment Management, cho biết ông kỳ vọng giá vàng sẽ tích lũy quanh ngưỡng kháng cự 4.000 USD/ounce, lưu ý rằng tháng 11 và 12 thường là giai đoạn tiêu cực đối với các quỹ ETF vàng.
“Mục tiêu giá vàng phụ thuộc vào khung thời gian bạn nhìn” – ông nói – “Nếu xét trong 12 tháng tới, đà tăng này vẫn chưa kết thúc, nhưng tôi nghĩ chúng ta có thể sẽ thấy khoảng tám tuần tích lũy. Đây là sự điều chỉnh lành mạnh trong một thị trường giá lên dài hạn”.
Nhận định này được đưa ra khi SPDR Gold Shares (NYSE: GLD) – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – đã giảm gần 8 tấn vàng nắm giữ sau khi giá chạm đỉnh khoảng 4.360 USD/ounce.
Diễn biến giá vàng thế giới những phiên giao dịch gần đây. Biểu đồ: Khương Duy
Mặc dù dòng vốn ETF toàn cầu gần đây có dấu hiệu rút ra, thị trường vàng vẫn chứng kiến nhu cầu đầu tư ở mức chưa từng có. Doshi lưu ý rằng lượng vàng nắm giữ của các ETF vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh năm 2020, và ông tin rằng chỉ là vấn đề thời gian trước khi lập kỷ lục mới.
“Vì tháng 11 và 12 thường không thuận lợi, có thể chúng ta chưa đạt được điều đó trong năm nay, nhưng tôi kỳ vọng sẽ thấy mức cao mới trong quý I năm 2026″ – ông nói.
State Street hiện chưa công bố dự báo giá vàng chính thức cho năm 2026, song ông Doshi cho rằng mức 5.000 USD/ounce là mục tiêu hợp lý.
“Nếu phải chọn giữa 3.000 USD hay 5.000 USD – khi giá hiện quanh 4.000 USD – tôi sẽ nghiêng về mốc 5.000 hơn” – ông nhận định.
Theo Doshi, dù các quỹ ETF tiếp tục bị rút vốn, điều này chỉ phản ánh xu hướng điều chỉnh mang tính mùa vụ sau giai đoạn tăng nóng hồi tháng 8–9 do tâm lý “sợ bỏ lỡ cơ hội” (FOMO). Ông cho rằng bất kỳ đợt điều chỉnh nào cũng sẽ nông, bởi các yếu tố cơ bản vẫn đang hỗ trợ mạnh cho vàng.
Dữ liệu mới nhất từ Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho thấy nhu cầu vàng vật chất ở mức kỷ lục, ngay cả khi giá đang ở vùng đỉnh lịch sử. Doshi cho rằng nhà đầu tư đã chấp nhận mức giá cao hơn, bởi họ vẫn thấy giá trị hấp dẫn trong vàng.
“Trong đợt tăng này, vàng có thể bị mua quá mức nhưng chưa bị sở hữu quá nhiều, nên tiềm năng vẫn còn rất lớn,” ông nhấn mạnh.
Một yếu tố quan trọng làm thay đổi cấu trúc thị trường vàng là nhu cầu từ các ngân hàng trung ương. Dự kiến dự trữ chính thức sẽ tăng thêm 750–900 tấn trong năm nay, dù thấp hơn mức khoảng 1.000 tấn mỗi năm trong ba năm qua, nhưng vẫn gấp đôi năm 2021, khi xu hướng này bắt đầu.
“Xu hướng phi đô la hóa đã thay đổi căn bản thị trường vàng. Vàng giờ đây trở thành một hình thức thay thế toàn cầu cho tiền pháp định” – chuyên gia này cho hay.
Cùng lúc đó, nhu cầu đầu tư vẫn mạnh khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) được kỳ vọng tiếp tục cắt giảm lãi suất, trong khi áp lực lạm phát vẫn cao. Lãi suất giảm và lạm phát tăng sẽ kéo lãi suất thực xuống thấp hơn, từ đó giảm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng – một tài sản không sinh lợi suất.
Ông giải thích rằng: “Đường cong lợi suất đang có xu hướng dốc lên, nghĩa là lãi suất trái phiếu dài hạn tăng cao hơn lãi suất ngắn hạn — điều này cho thấy thị trường kỳ vọng lạm phát sẽ còn ở mức cao. Trong bối cảnh đó, giá vàng sẽ tiếp tục được hỗ trợ”.
Theo https://laodong.vn/tien-te-dau-tu/chuyen-gia-du-bao-bat-ngo-gia-vang-co-the-tang-them-1000-usdounce-1604221.ldo
